2025年7月2日，由证券时报社指导、新财富杂志社主办，讯兔科技特别支持的2025新财富杂志券商研究年会在浙江省湖州市安吉县举行。本次年会集结了中国证券研究界的最强阵容，近50家券商研究负责人围绕“谱写绿色发展、共建美丽中国”主题，共探行业发展新思路及AI赋能投研的未来。

讯兔科技创始人李罗丹发表主题为《迈入AI时代的研究所——超级个体的赋能平台》的演讲，以实战经验和前瞻视角分享了对研究所服务AI征途的新思考。

核心观点

——5%vs95% ！每个人都在利用AI提升信息效率和带宽，小部分“氪金”用户已将投研框架和AI内容生成深度绑定。投研的人机结合时代悄然来临

——未来人员能力将呈现70-20-10的分化，10%的人利用AI10倍杠杆拓展能力，70%的人提升效率，20%的人可能被替代

——缺乏垂类数据+专业工作流，通用Agent、DeepResearch都无法解决专业投研问题,无法对实战产生价值

——机构应秉承1000件小事逻辑，确认用户小场景，按价值优先级逐个解决

——AI时代的壁垒是基于用户交互的智能飞轮，始于能力，忠于信任

——卖方研究价值应聚焦在两端，一端是一手信息和深刻洞见，另一端是产业关系和客户关系，最后通过AI数字化底座，共同实现面向未来的微笑曲线

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 5%vs95%！小部分人已通过AI拥抱未来

95%的用户目前只把AI当做简单的沟通问答工具，解决“是什么”的疑问；而5%的用户，已经掌握了非常专业的提问方式，逐步用AI去梳理整个投资研究框架，去完善深度研究的数据和质量。这5%的用户使用token的数据量10倍于普通用户。

未来人员能力将呈现70 - 20 - 10的分化，10%的人利用AI10倍杠杆拓展能力，70%的人提升效率，20%的人可能被替代。

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让AI“带着镣铐跳舞”

解决垂类场景的1000件小事

因为缺少垂类的数据+深度的工作流，目前无论是通用Agent还是DeepResearch，都无法解决专业投研问题，无法对实战产生价值。

“less structure more intelligence”的理念主张不要去固定一个AI的操作步骤，但实际上行不通，因为AI还没有办法很好地去做规划、执行，所以我们需要去固化整个流程，让AI带着镣铐去跳舞，让每个细分场景下结果输出准确率达到95%以上。

任何机构做AI应秉承1000件小事的逻辑，我们需要一个个小场景去打磨，按优先级逐个实现。Alpha派会通过任务实现所需时间、执行人级别、任务出现频次三个维度综合评判Agent的价值。

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AI时代的壁垒是基于用户交互的智能飞轮

始于能力，忠于信任

上一代移动互联网行业的网络效应和数据飞轮壁垒在AI时代不再适用。AI时代的壁垒是基于用户交互的智能飞轮，即“用户用得越多，产品越强” 的循环。

当用户频繁使用你的产品，包括我们自己使用工作平台，会沉淀两样东西，数据（尤其是私域数据） 和工作流。而我们需要通过对二者的精准把握赋予AI产品真正的能力。但能力也只是起点，关键还在于长期的信任，就像人类分析师，只有你相信他可以把每件事都做得非常好，才会给他更多、更高阶的任务。我们认为AI的壁垒跟人的壁垒没有任何区别，它是一个基于信任的模型。

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券商研究所的四大挑战及AI赋能策略

商业模式和客群类型单一、人才的保留与发展、合规效率低、全球化服务挑战让券商研究所面临发展瓶颈。Alpha派可从展业、研究、合规、出海一站式AI赋能，这四个模块应该是搭建内部系统时很重要的出发点，我们叫超级个体（分析师）的赋能平台。

展业方面，我们围绕客户服务的全生命周期管理，支持全面跟踪客户动向，支持服务记录自动化统计；研究方面，我们提供全自动的会议机器人，帮助研究所搭建AI转型的基础设施，建立机构私域数据的核心入口，并提供公司研究细分场景（如业绩期写点评、学习新公司、写调研提问大纲）的Agent；出海方面，我们支持多语言的格式无损翻译，帮助更好服务海外客群。研究所特别关注的合规方面，我们也即将针对报告合规审核等难题，快速实现AI赋能。

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卖方的未来微笑曲线战略

一手信息、深刻洞见、两大关系、AI基座

曲线两端是 AI 难以替代的核心优势 —— 一端是AI获取不到的独家一手信息与AI得不出的深刻洞见；另一端是紧密的产业关系与客户关系，这两者是机构需重点投入的差异化竞争力。中间的底座则依托 AI 数字化能力，将冗长重复的基础工作交给AI，让它去提升我们的覆盖度，把握时间主动权，让专业团队聚焦于高价值创造。